Финансова структура: характеристики, класификация и пример

Финансовата структура е комбинация от краткосрочни задължения, краткосрочен дълг, дългосрочен дълг и капитал, който дружеството използва за финансиране на своите активи и операции. Съставът на финансовата структура пряко засяга риска и стойността на свързания бизнес.

Финансовият мениджър трябва да реши колко пари да заеме, да получи най-добрата комбинация от дълг и собствен капитал и да намери по-евтини източници на средства. Както и при структурата на капитала, финансовата структура разделя сумата на паричния поток от дружеството, предназначено за кредиторите, и сумата, определена за акционерите.

Всяка компания има различна комбинация, в зависимост от техните разходи и нужди; следователно всеки бизнес има своя собствена връзка между дълга и капитала. Възможно е една организация да емитира облигации, за да използва дохода, получен за закупуване на акции или, напротив, да емитира акции и да използва тези печалби за изплащане на дълга си.

функции

Финансовата структура се отнася до изкуството на проектиране на комбинацията от средства, които ще бъдат използвани за финансиране на компания, особено по отношение на размера на дълга, който трябва да бъде събран и с какъв профил на възстановяване.

Той включва анализ и решения относно дългови инструменти, когато има повече от един.

Разчитането на значителни средства за дълг позволява на акционерите да получат по-висока възвръщаемост на инвестициите, тъй като в бизнеса има по-малък капитал. Въпреки това, тази финансова структура може да бъде рискована, тъй като компанията има голям дълг, който трябва да бъде платен.

Фирма, позиционирана като олигопол или монопол, е по-способна да поддържа финансова структура с ливъридж, тъй като нейните продажби, печалби и паричен поток могат да бъдат надеждно прогнозирани.

Напротив, компания, позиционирана на силно конкурентен пазар, не може да поддържа висока степен на ливъридж, тъй като изпитва печалби и променливи парични потоци, които биха могли да я накарат да загуби плащания на дълг и да задейства подаване на несъстоятелност.

Дружеството в тази последна позиция трябва да прехвърли финансовата си структура на адреса с по-голям капитал, за който няма изискване за възстановяване.

Финансова структура спрямо капиталовата структура

Финансовата структура включва дългосрочни и краткосрочни задължения при нейното изчисляване. В този смисъл капиталовата структура може да се разглежда като подгрупа на финансовата структура, която е по-ориентирана към дългосрочен анализ.

Финансовата структура отразява състоянието на работния капитал и паричния поток, дължимите заплати, задълженията и дължимите данъци. Следователно тя предоставя по-надеждна информация за текущите бизнес обстоятелства.

Фактори, които трябва да се вземат предвид

ливъридж

Ливъридж може да бъде положителен или отрицателен. Скромното увеличение на приходите преди данъчно облагане ще доведе до голямо увеличение на печалбата на акция, но в същото време ще се увеличи финансовият риск.

Разходи за капитал

Финансовата структура трябва да се съсредоточи върху намаляване на цената на капитала. Капиталът чрез дълг и привилегированите акции са по-евтини източници на финансиране в сравнение със собствения капитал.

контрол

Във финансовата структура следва да се има предвид, че рискът от загуба или размиване на контрола на дружеството е нисък.

гъвкавост

Никоя компания не може да оцелее, ако има строг финансов състав. Следователно финансовата структура трябва да бъде такава, че когато се промени бизнес средата, структурата трябва да се приспособи и да се справи с очакваните или неочаквани промени.

платежоспособност

Финансовата структура трябва да бъде структурирана по такъв начин, че да не съществува риск от неплатежоспособност на дружеството.

класификация

Финансовата структура описва произхода на всички фондове, които едно дружество използва за придобиване на активи и заплащане на разходи. Има само два вида източници за всички тези фондове.

Финансиране на дълга

Компаниите придобиват средства чрез дългово финансиране, главно от банкови заеми и продажби на облигации. Те се появяват в баланса като дългосрочни задължения.

Трябва да се вземе под внимание по-специално, че дългът на дружеството (пасиви на баланса) включва и краткосрочни задължения, като задължения, краткосрочни банкноти, заплати и дължими данъци.

Действия на собствениците

Това са тези, които дружеството притежава в своята цялост, като се представят в баланса като "акции на акционерите". На свой ред действията идват от два източника:

- Платен капитал: това са плащанията, които дружеството получава за акциите, които инвеститорите купуват директно от дружеството, когато емитират акции.

- Неразпределена печалба: това са печалбите след данъци, които компанията поддържа след изплащане на дивиденти на акционерите.

Тези два източника, взети заедно, са пълна част от счетоводния баланс. Предприемачите, които се интересуват от финансовата структура на компанията, ще сравняват процентите на всеки източник по отношение на общото финансиране.

Относителните лихвени проценти ще определят финансовия ливъридж на компанията. Те определят как собствениците и кредиторите споделят рисковете и възнагражденията, дадени от дейността на бизнеса.

Различия във финансовите структури

Малка компания е по-вероятно да обмисли традиционните модели на финансиране. Възможността за получаване на частни инвестиции или издаване на ценни книжа може да не е налична.

Компаниите в сектори, които зависят повече от човешкия капитал, могат да предпочетат да финансират своите операции чрез емитиране на облигации или други ценни книжа. Това може да им позволи да получат по-благоприятни условия, тъй като възможността за гарантиране с активи може да бъде много ограничена.

По-големите компании, независимо от тяхната индустрия, са по-склонни да обмислят предлагането на облигации или други ценни книжа, особено когато компаниите вече имат акции, търгувани на публичен пазар.

пример

Следното изображение показва как финансовите и капиталовите структури се появяват в баланса на компанията.

Групите елементи на баланса дефинират три структури за компанията: структурата на активите, финансовата структура и структурата на капитала.

Финансовата структура на дружеството е показана на цялата страна по отношение на наследството и пасивите, а структурата на капитала е част от финансовата структура.

Финансовите и капиталовите структури показват как собствениците на инвеститори споделят рисковете и ползите от дейността на компанията. В резултат на това тези структури описват лоста.