Финансов ливъридж: за какво става въпрос, за типове и пример

Финансовият ливъридж е степента, до която дадена компания използва парите, които са й отпуснали, като дългове и предпочитани акции. Тя се отнася до факта на договаряне на дългове за придобиване на допълнителни активи. Колкото по-голям финансов дълг използва една компания, толкова по-голям е нейният финансов лост.

Тъй като компанията увеличава дълга си и привилегированите си акции поради финансовия ливъридж, сумите за изплащане на лихви се увеличават, което се отразява негативно на печалбата на акция. В резултат на това се увеличава рискът от възвръщаемост на капитала за акционерите.

Компанията трябва да вземе предвид оптималната си капиталова структура при вземането на решения за финансиране; по този начин можете да гарантирате, че всяко увеличение на дълга увеличава стойността му. С финансовия ливъридж се влагат повече пари, отколкото имате, и можете да получите повече печалби (или повече загуби), отколкото ако инвестираме само наличния капитал.

Компаниите с висок ливъридж се считат за застрашени от фалит, ако по някаква причина не могат да изплатят дълговете си, което би могло да създаде затруднения при получаването на нови заеми в бъдеще.

За какво е?

Финансовият ливъридж представлява степента, в която фирмата използва заети пари. Той също така оценява платежоспособността на дружеството и неговата капиталова структура.

Анализът на съществуващото равнище на дълга е важен фактор, който кредиторите отчитат, когато една компания желае да поиска допълнителен заем.

Високото ниво на ливъридж в капиталовата структура на една компания може да бъде рисковано, но то също така предоставя ползи. Той е полезен през периодите, в които фирмата печели, тъй като расте.

От друга страна, една силно задлъжняла компания ще има проблеми, ако преживее спад в рентабилността. Може да имате по-висок риск от неизпълнение в сравнение с една компания, която не притежава ливъридж или по-малко ливъридж в същата ситуация. По същество, ливъриджът добавя риск, но създава и награда, ако нещата вървят добре.

Кога се използва?

Дружеството придобива дългове за закупуване на специфични активи. Това е известно като "заеми, обезпечени с активи" и е много често срещано явление в недвижимите имоти и покупките на дълготрайни активи, като имоти, машини и съоръжения.

Капиталовите инвеститори решават да заемат пари, за да привлекат инвестиционния си портфейл.

Човек използва своите спестявания, когато купува къща и решава да заеме пари, за да финансира част от цената с ипотечен дълг. Ако имотът се препродаде на по-висока стойност, се получава печалба.

Собствениците на капитали на компаниите привличат инвестициите си, като наемат част от финансирането, от което се нуждаят.

Колкото повече заеми са необходими, толкова по-малък капитал е необходим, така че всяка печалба или загуба се поделя между по-малка база и в резултат на това генерираната печалба или загуба е пропорционално по-голяма.

Видове ливъридж

Оперативен ливъридж

Тя се отнася до процента на фиксираните разходи по отношение на променливите разходи. С използването на фиксирани разходи, дружеството може да увеличи ефекта от промяната в продажбите върху промяната в оперативната печалба.

Следователно, операционният ливъридж се нарича способността на дружеството да използва фиксирани оперативни разходи, за да увеличи ефекта от промените в продажбите върху печалбите от дейността им.

Интересен е фактът, че промяната в обема на продажбите води до пропорционална промяна в оперативната печалба на дадено дружество поради способността на компанията да използва фиксирани оперативни разходи.

Фирма, която има висок оперативен ливъридж, ще има голяма част от фиксираните разходи в своята дейност и е компания с интензивен капитал.

Отрицателен сценарий за този тип дружества би бил, когато високите му фиксирани разходи не се покриват от печалбите поради намаляване на търсенето на продукта. Пример за интензивен бизнес в столицата е фабриката за автомобили.

Финансов ливъридж

Тя се отнася до размера на дълга, който дадено дружество използва за финансиране на своите бизнес операции.

Използването на привлечени средства вместо фондове на собствен капитал може всъщност да подобри възвръщаемостта на капитала и печалбата на акция на дружеството, при условие че увеличението на печалбите е по-голямо от лихвите, платени за заемите.

Прекомерното използване на финансиране обаче може да доведе до фалит и фалит.

Комбиниран ливъридж

Тя се отнася до комбинацията от използването на оперативен ливъридж с финансов ливъридж.

И двата лоста се отнасят до фиксираните разходи. Ако те се комбинират, ще получите общия риск на една компания, която е свързана с общия ливъридж или комбинирания ливъридж на компанията.

Способността на компанията да покрие сумата от фиксираните оперативни и финансови разходи се нарича комбиниран ливъридж.

пример

Да предположим, че искате да закупите акции от една компания и да ги регистрирате с $ 10 000. Акциите имат цена от $ 1 на акция, така че можете да закупите 10 000 акции.

Тогава 10 000 акции се купуват на $ 1. След известно време акциите на това дружество поставят цената си на 1.5 долара за акция; поради тази причина е решено да се продадат 10 000 акции на обща стойност $ 15, 000.

В края на операцията 5000 долара бяха спечелени с инвестиция от $ 10, 000; получена е 50% възвръщаемост.

Сега можем да анализираме следния сценарий, за да знаем какво би се случило, ако бяхме решили да направим финансов ливъридж:

Сценарий с финансов ливъридж

Да предположим, че при вземането на заем от банката е получен кредит от $ 90, 000; следователно, можете да закупите 100 000 акции за $ 100 000. След известно време акциите на това дружество се намират на 1, 5 щатски долара на акция, така че е решено да се продадат 100 000 акции на обща стойност $ 150, 000.

С тези $ 150 000, исканият кредит от $ 90, 000 се изплаща, плюс 10 000 долара лихва. В края на операцията имате: 150 000 - 90 000 - 10 000 = $ 50 000

Ако не вземете предвид първоначалната сума, която сте имали $ 10, 000, имате полза от $ 40 000. Това е възвръщаемост от 400%.

От друга страна, ако акцията вместо да се покачи до $ 1.5, е спаднала до $ 0.5, тогава ще има 100 000 акции на стойност $ 50, 000, които дори не биха могли да се изправят срещу $ 90, 000 от заем плюс лихвата от $ 10, 000.

В крайна сметка това щеше да свърши без пари и с дълг от $ 50, 000; това е загуба от $ 60 000. Ако не бяхме взели назаем пари и акциите бяха намалели, само $ 5, 000 биха били загубени.